Por los altos costos y el freno de la obra pública, el sector tuvo una drástica caída. Sin embargo, crece la expectativa de una recuperación apoyada en la construcción como refugio de valor y mejores perspectivas macroeconómicas.
Casi el 70 % de los profesionales que integran la cadena de valor de la construcción afirmaron haber experimentado una merma en su nivel de actividad durante el último año. A nivel nacional, el 69 % de los encuestados reportó una contracción interanual, con una mayoría (46 %) que situó la baja por encima del 20 %.
Un 15 % estimó descensos entre el 10 % y el 20 %, y un 10 % registró caídas inferiores al 10 %. Solo el 16 % mantuvo sus niveles de actividad, mientras que el 15 % restante declaró incrementos: de ellos, el 7 % creció por debajo del 10 % y apenas el 2 % superó el 20 % de aumento.
La información se desprende de la 26ª edición del Estudio de Opinión Construya (EOC) elaborado por el Grupo Construya entre el 31 de marzo y el 25 de abril de 2025. La encuesta incluyó a 506 participantes de todo el país.
En esta medición las principales dificultades a nivel general fueron tres:
- Mayor costo de construcción (1º lugar; 23 %). Nuevamente, concentró la mayor proporción de respuestas. Fue la principal dificultad para cuatro eslabones de la cadena de valor: arquitectos, desarrolladores, constructores e ingenieros. Fue la segunda dificultad para distribuidores de materiales y maestros mayores de obra (MMO). Y fue la tercera dificultad en importancia para las inmobiliarias.
- Baja demanda del mercado (2º lugar; 15 %). Fue la dificultad más importante para distribuidores de materiales y MMO. En tanto, fue la segunda en valoración para constructores e inmobiliarias.
- Incertidumbre cambiaria (3º lugar; 13 %). Fue el obstáculo más relevante para las inmobiliarias, la segunda dificultad en importancia para los desarrolladores y la tercera para arquitectos, constructores y MMO.
Impacto por segmento y principales obstáculos
Los maestros mayores de obra y los distribuidores de materiales fueron los más castigados: el 83 % de los MMO y el 76 % de los distribuidores sufrieron contracciones, en su mayoría superiores al 20 %. Arquitectos e ingenieros también reflejaron caídas significativas (69 % y 75 %, respectivamente), mientras que las inmobiliarias fueron el único eslabón donde las respuestas positivas (50 %) superaron a las negativas (40 %).
Los costos elevados de construcción encabezan las barreras para el 23 % de los participantes, seguidos por la baja demanda de mercado (15 %) y la incertidumbre cambiaria (13 %). Para los arquitectos, la escasez de mano de obra calificada se posicionó como la segunda dificultad más crítica. En regiones como NEA y NOA, las limitaciones de inversión privada completaron el podio de retos, mientras que en la Patagonia la incertidumbre cambiaria jugó un rol más relevante.
Expectativas al alza
A pesar del panorama actual, las perspectivas mejoraron levemente: el 47 % de los profesionales anticipa un repunte de la actividad en los próximos doce meses (4 puntos porcentuales más que en la medición previa), el 29 % prevé estabilidad y el 24 % proyecta nuevas caídas.
Factores de impulso
La construcción como refugio de valor continúa siendo el principal motor para el 21 % de los encuestados, seguida por el crecimiento de la actividad económica (19 %), el dinamismo de las obras privadas (11 %) y el blanqueo de capitales (11 %). Las inmobiliarias, en particular, destacaron la mayor disponibilidad de financiamiento (10 %) como clave para suavizar el ciclo.
En materia de ahorro, la construcción lidera con el 35 % de las preferencias, dejando atrás al dólar y a las acciones (16 % cada uno). Los bonos públicos ocuparon el tercer lugar (13 %), mientras que los plazos fijos sumaron el 8 %. Criptomonedas y depósitos bancarios representaron el 5 % y el porcentaje restante.
El EOC 2025 ratifica la resiliencia del sector frente a un contexto adverso, donde los altos costos y la volatilidad imperante contrastan con un optimismo incipiente que podría traducirse en mayor dinamismo si se consolidan los facilitadores identificados.
