El conflicto bélico entre Estados Unidos, Israel e Irán generó un caos en toda la región, lo que puede tener un impacto directo sobre los planes que la petrolera estatal tenía por delante.
La duda que flota tras desatarse la guerra entre Estados Unidos, Isreal e Irán, es si la expansión del conflicto sobre el resto de los países de la región árabe puede afectar la alianza entre YPF y XRG, considerado el brazo inversor de ADNOC, de los Emiratos Árabes Unidos, una de los países que más se vio afectado por los ataques.
Más que nada porque el pasado 12 de febrero la petrolera estatal argentina firmó un “Joint Development Agreement” (JDA) con XRG y la empresa italiana Eni, que se convirtió en una pieza fundamental para el proyecto Argentina LNG (Gas Natural Licuado).
Se trata de una iniciativa estratégica de gran escala, liderada por YPF para transformar los recursos de gas no convencional de Vaca Muerta en un producto de exportación global, posicionando a Argentina como un exportador relevante de GNL a nivel mundial, logrando la apertura de los mercados de Europa y Asia.
El plan contempla la producción en Vaca Muerta, el desarrollo de nuevos gasoductos dedicados y la construcción de una planta de licuefacción y terminal portuaria, cuya ubicación principal se proyecta en Punta Colorada, Río Negro.
Plan de inversiones en marcha
Se estima que, una vez finalizado el proyecto global (hacia 2031), requerirá inversiones totales de aproximadamente 50.000 millones (incluyendo pozos e infraestructura) y podría generar exportaciones por unos 16.000 millones de dólares anuales.
En su fase de máxima capacidad, se prevé que el país pueda exportar más de 25 millones de toneladas anuales de GNL, lo que equivale a más de 460 barcos por año.
En la actualidad, el proyecto se encuentra en la etapa de inversiones en ingeniería básica (FEED) tras la firma del Joint Development Agreement (JDA) y se espera alcanzar la Decisión Final de Inversión (FID) durante el segundo semestre de este año.
Las claves del acuerdo se basan en que, a diferencia de memorandos previos, se trata de un contrato vinculante que formaliza al grupo asiático como socio fundador del proyecto.
De hecho, incluye cláusulas específicas de “fuerza mayor”, “cambio en la ley” (protegidas también por el RIGI en Argentina) y de “hardship” para gestionar riesgos geopolíticos, especialmente ante la inestabilidad en Medio Oriente.
Para ADNOC/XRG, representa una diversificación estratégica, permitiéndoles tener una plataforma de exportación en el Atlántico Sur fuera de las zonas de conflicto de su región.
Por eso y a pesar de que la geopolítica suele ser el “cisne negro” de los grandes proyectos energéticos, la perspectiva de los analistas y la propia dinámica del acuerdo sugieren que, lejos de hacer peligrar la iniciativa, la inestabilidad en esa región podría incluso acelerar el interés de los socios árabes en Argentina.
Los analistas entienden que al tener carácter de vinculante, el convenio y la estabilidad geopolítica que ofrece el país, en especial la zona de Vaca Muerta, pueden hasta potenciar la posibilidad de que Argentina se convierta en un jugador de peso en exportaciones de GNL.
Es que, tras el inicio de los bombardeos y los ataques de Irán a otros países vecinos, el mercado argentino se ha convertido en más seguro que el de la zona en conflicto, al punto que hasta Arabia Saudita debió cerrar la producción de gas y petróleo. En este sentido, para ADNOC/XRG, invertir en Argentina no es solo un negocio financiero, sino una estrategia de diversificación geográfica.
Si el Estrecho de Ormuz o las rutas del Mar Rojo se ven comprometidas por conflictos como el actual, tener una plataforma de exportación en la provincia de Río Negro le da a los Emiratos una vía de suministro hacia Europa y Asia que está totalmente fuera del área de conflicto.
Por eso es que “Argentina LNG” se percibe como un “puerto seguro” para el capital emiratí frente a la volatilidad de su propio vecindario. Además, romper un acuerdo de este tipo por factores externos generales tendría costos legales y reputacionales muy altos.
Lo que los analistas destacan es que cualquier conflicto en Medio Oriente suele disparar los precios del gas y genera una carrera global por asegurar contratos de largo plazo.
En este contexto, Eni (Italia), el otro socio de la alianza, necesita con urgencia reemplazar definitivamente el gas ruso y buscar fuentes que no dependan exclusivamente del convulsionado Medio Oriente.
La fortaleza de Argentina, con Vaca Muerta, radica en que ofrece una reserva probada de clase mundial en una zona de paz y bajo un marco legal de incentivos como el RIGI y la reciente ley provincial de Río Negro.
Los riesgos más preocupantes que se presentan
Para los expertos, si el conflicto escala a una guerra regional total, el costo del crédito global podría subir, dificultando el Project Finance que lidera el JP Morgan para los 30.000 millones de dólares que requiere el proyecto total.
Además, en un escenario de crisis extrema, las empresas estatales como ADNOC podrían verse obligadas por sus gobiernos a reorientar fondos hacia la defensa o la estabilidad interna, postergando inversiones internacionales.
Pero a la fecha, los analistas internacionales entienden que el conflicto en Medio Oriente actúa más como un catalizador que como un freno, por lo cual los socios asiáticos ven en Punta Colorada (Río Negro) una oportunidad de oro para blindar su capacidad de exportación global frente a las tensiones de su región.
