Las ganancias de las empresas chinas alcanzaron niveles récord. Pero son mucho menos rentables que sus rivales de EE.UU.
El ranking Fortune Global 500 de este año inspiró titulares optimistas en los medios chinos, y con razón. China, por tercer año consecutivo, llevó más empresas en la lista que cualquier otro país. Los ingresos totales y las ganancias de las empresas chinas alcanzaron niveles récord. Y este año, por primera vez, los ingresos de las empresas chinas en la lista superaron a los de las empresas estadounidenses.
Estrictamente hablando, eso no es cierto. Global 500 clasifica a las empresas según las ventas, no las ganancias. A pesar de su extraordinario crecimiento continuo de ingresos, las empresas chinas en la lista de este año tuvieron un rendimiento significativamente inferior al de sus rivales estadounidenses y europeos si se mide por la cantidad de dinero que quedó después de los gastos. Hay varias razones posibles.
Las empresas más rentables de China
China es el hogar de 136 empresas en el Global 500 de este año, eclipsando a EE.UU., que albergaba a 124 empresas. Agregando las nueve empresas de Taiwán y el número total de empresas de la Gran China aumenta a 145. Eso es dos más que el año pasado- La primera vez que llegaron a la lista empresas del gigante asiático fue en 1995, año en que 3 empresas chinas aparecieron en el Global 500.
En 2021, el año en el que se basa la clasificación de 2022, las empresas Fortune Global 500 de la Gran China registraron un récord de ingresos de US$ 11,5 billones, lo que representa el 31 % de los ingresos totales de US$ 37,8 billones para todas las empresas de la lista, y superando, por el primera vez, los ingresos de US$ 11,2 billones reportados por las empresas estadounidenses.
Y, sin embargo, los US$ 599.000 millones que las 145 empresas de China reportaron en ganancias fueron menos de la mitad de los US$ 1,2 billones recaudados por las 124 empresas estadounidenses.
Las 100 empresas “más rentables” en la lista de este año incluyeron 18 empresas de la Gran China, un nuevo récord, pero menos de la mitad de las 41 empresas “más rentables” que procedían de EE.UU. Y los gigantes de China parecen aún menos imponentes si la rentabilidad se mide como un porcentaje de las ventas en lugar de las ganancias absolutas.
Por ejemplo, el Banco Industrial y Comercial de China ocupó el puesto número 6 en la lista “más rentable” de Fortune con ganancias de US$ 54.000 millones, lo que lo coloca por delante de JPMorgan Chase, que ocupó el puesto número 7 con ganancias de US$ 48.000 millones. Eso suena impresionante, hasta que uno considera que, para lograr esos US$ 8.000 millones más en ingresos que JPMorgan, el banco chino necesitaba ventas de US$ 209.000 millones, casi el doble de las ventas del banco estadounidense.
Del mismo modo, China National Petroleum ocupó el puesto 83 en la lista de “más rentables” con ganancias de US$ 9,6 mil millones. Pero el gigante petrolero chino tuvo que generar ventas por US$ 411.000 millones para lograr ese ingreso; por el contrario, Marathon Petroleum , con sede en Ohio, clasificada en el puesto 81 por rentabilidad con ganancias de US$ 9.700 millones, necesitaba ventas de solo US$ 141.000 millones.
Arrastrados por empresas estatales
Una explicación más plausible de la menor rentabilidad de las empresas más grandes de China puede ser que muchas de ellas son empresas estatales.
Según los cálculos de Fortune, el gobierno chino posee una participación mayoritaria en al menos 87, alrededor de dos tercios, de las empresas de la Gran China en la lista de este año.
China no es el único país donde el estado tiene una participación mayoritaria en negocios críticos. La lista Global 500 de este año incluye 28 empresas públicas o con mayoría estatal que no pertenecen al gobierno chino.
El estado posee grandes empresas de energía eléctrica en Francia, Japón y Corea del Sur. El gobierno alemán es propietario de Deutsche Bahn , el ferrocarril más grande del país. El gobierno de EE.UU. es propietario del Servicio Postal, así como de dos grandes prestamistas hipotecarios, Fannie Mae y Freddie Mac . La empresa más rentable de la lista de este año, Saudi Aramco , es propiedad mayoritaria del gobierno saudí.
Pero ningún otro país se acerca a China en la escala y el alcance de la propiedad estatal. El gobierno chino posee una participación mayoritaria en las empresas más grandes en casi todos los sectores principales de la economía: petróleo y energía, metales y minerales, aerolíneas, construcción naval, banca y seguros, telecomunicaciones, fabricación de automóviles, productos farmacéuticos y tabaco.
Las empresas estatales representan hasta el 39 % del PIB de China, emplean hasta el 16 % de la fuerza laboral y controlan aproximadamente el 60 % de los activos productivos de la nación.
