No es fácil surfear los vaivenes de la economía argentina en un año electoral, afectado por la sequía, la inflación, las fluctuaciones del dólar y tantos otros factores que impactan en nuestro país. Esto es especialmente cierto para quienes llevan adelante una PyME y deben hacer malabares resolviendo faltantes y enfrentando los pagos de impuestos y sueldos a tiempo como para que el negocio siga a flote.
Más industrias conversó con Adrián Ravier, economista especializado en teoría monetaria, ciclos económicos y finanzas públicas, entre otros estudios, doctor en Economía Aplicada y docente, para vislumbrar algunas estrategias para aplicar en los próximos meses.
PyMES y dolarización de la economía argentina
¿Qué ventajas tendrían las PyMEs en una economía dolarizada?
Yo veo, por lo menos, tres ventajas: en primer lugar, que al dolarizar uno inmediatamente tiene estabilidad monetaria. En segundo lugar, elimina el riesgo de devaluación del peso de la moneda local y, en consecuencia, bajan las tasas de interés nominales y reales, lo que significa que recuperamos el crédito, aparece el financiamiento para las empresas, lo cual es fundamental. Y en tercer lugar, que lo que sigue después de la dolarización es un proceso de crecimiento económico. Un contexto macroeconómico positivo de crecimiento donde mejora el consumo y además es una oportunidad para las PyMEs de incrementar sus ventas y crecer.
¿Qué otras medidas deberían acompañar a la dolarización, si ocurre?
Cuando uno dolariza no alcanza solamente con eso, sino que además se debe acompañar la medida con equilibrio fiscal. En el caso argentino, no sólo equilibrio fiscal sino superávit fiscal porque hay que pagar vencimientos de deuda y hay que buscar una manera de reducir la presión tributaria. Las pymes están ahogadas de impuestos. La informalidad está creciendo mucho.
Tener superávit fiscal te permite bajar las alícuotas o eliminar una gran cantidad de impuestos. Según un informe de la Fundación Mediterránea, IERAL, de los 170 impuestos que tenemos hoy hay sólo once que te permiten recaudar el 90% de la recaudación actual, pero hay un modelo que nos enseña que cuando nosotros eliminamos la burocracia de pagar todos estos impuestos, eso también te permite mejorar la actividad económica porque hay un incentivo para producir y vender más, y al mismo tiempo eso te genera una mejor recaudación. O sea: uno puede eliminar 160 impuestos y recaudar más, en definitiva.
¿Y en cuanto al empleo?
Las PyMEs están en este contexto de la industria del juicio donde no tienen incentivos para crear empleo. Lo que se propone es tener medidas de flexibilización laboral para adelante sin romper los derechos adquiridos de la gente que está trabajando en la actualidad. La idea es generar incentivos para que, poco a poco, las personas que tienen programas y planes sociales tengan incentivos para abandonarlos y trabajar y mejorar sus ingresos en función del esfuerzo del trabajo.
Esto, de alguna manera, implica recuperar la cultura del empleo. Por supuesto que también Argentina tiene que levantar el cepo cambiario. Es parte del proceso de dolarización. También tiene que recuperar la apertura económica, desregular los mercados, privatizar empresas deficitarias como Aerolíneas Argentinas o las empresas de trenes, impulsar las inversiones en Vaca Muerta, en minería, en turismo, lo que no requiere subsidios ni programas estatales; solamente que el Estado sea parte y deje de obstaculizar lo que ocurre en estas industrias.
Hay otras medidas. Una muy importante es el presupuesto base cero: en lugar de tomar el del año pasado y hacerle algún cambio marginal, hacer un presupuesto nuevo de lo que queremos que haga el Estado para convertirlo en más eficiente.
¿Cuáles son las herramientas que tienen las PyMEs hoy para protegerse contra la inflación?
Tienen que evitar quedarse con pesos en sus tenencias. Esto es: comprar dólares MEP (Mercado Electrónico de Pagos), comprar dólares blue si no tienen alternativa, especialmente las que están dentro de un marco de informalidad.
Tienen que acumular stock aquellas que pueden hacerlo, que tienen productos no perecederos. Acumulando stock, esos mismos productos los van a poder vender en el futuro a un precio ajustado por inflación. Pero, básicamente, el punto central es no tener pesos en sus tenencias. Incluso en la actualidad tener plazos fijos o cualquier inversión en pesos es sumamente riesgosa por el contexto inflacionario en un escenario político de elecciones.
¿El mercado de capitales puede ser un buen refugio para las PyMES?
Es otra opción, que las empresas inviertan en acciones y bonos, especialmente denominados en dólares. Las empresas argentinas en este momento están muy devaluadas, sus valores históricos están en mínimos, y si Argentina se recupera de esta gran crisis que acumula ya varios años, por más que haya una recuperación de actividad todavía estamos viendo en estos meses una nueva caída de actividad.
Creo que es importante comprender que hay una oportunidad para comprar acciones de empresas, incluso bonos del Gobierno, pero eso es más riesgoso. Yo diría acciones de empresas que van a terminar recuperando valor en cuanto Argentina se ordene y, por supuesto, la decisión tiene que ser en función de lo que cada uno prevea de este año electoral.
Si Argentina se dirige a un ordenamiento macroeconómico seguramente tendrá una recuperación en el valor de las empresas y eventualmente buenos márgenes de ganancia. Es importante que las empresas que inviertan en acciones en la Bolsa no pretendan disponer de ese dinero invertido en el corto plazo, en este año 2023, sino que debería ser una inversión a mediano plazo, incluso largo plazo, en el cual ese capital se va a recuperar, pero después de un tiempo.
¿Se espera que haya algún tipo de estabilidad monetaria después de las elecciones?
La habrá si dolarizamos la economía, si se coloca una política de tipo de cambio fijo que sirva de ancla cambiaria para estabilizar el valor de la divisa y, eventualmente, alcanzar estabilidad. Yo asumo que en el corto plazo va a haber bastante inestabilidad, pero después de levantar el cepo cambiario, de permitir un reajuste de precios relativos, habrá seguramente un programa de estabilización que tenderá a estabilizar los precios. Obviamente, depende del Gobierno, de la credibilidad que generen en el mercado, depende de las políticas que se tomen.
Es un momento sumamente volátil en las expectativas del mercado para poder determinar qué puede pasar. Por eso es tan importante esperar a que pasen las elecciones. Una de las recomendaciones que hacen las personas que recomiendan invertir es que a veces no hacer nada y quedarse con los dólares en el bolsillo es la mejor inversión porque protege tu capital y, pasado el proceso de devaluación y el escenario electoral, la economía tiene oportunidades de inversión en donde esos dólares se hacen valer mucho más.
